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2011-12-03T01:17:41Z

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'''ポンド危機'''（ポンドきき、pound crisis）とは、1992年秋に発生した[[イギリス]]の[[通貨]]である[[イギリス・ポンド|ポンド]]の[[為替レート]]が急落した出来事である。'''ブラック・ウェンズデー'''（暗黒の水曜日）とも呼ばれる。

==経緯==
===発端===
もともとポンドは世界の[[基軸通貨]]であったが、[[第二次世界大戦]]後その地位は失われた。また、イギリス経済は[[ストップゴー政策]]と呼ばれる[[経済政策]]の迷走の結果、「'''[[英国病]]'''」といわれるほどの経済的低迷状態にあった。

イギリスの経常収支は1960年代から[[北海油田]]の採掘が始まり1980年代には純[[原油]]輸出国であったことから[[原油価格]]高騰時は黒字であったが、基本的に赤字基調となりつつあった。

そのなかで、EC（[[欧州共同体]]）では域内通貨の統合に向けて域内通貨間の為替レートを事実上固定するEMS（[[欧州通貨制度]]）とERM（[[欧州為替相場メカニズム]]）を進めていた。

1990年10月に[[ドイツ再統一|東西ドイツが統一]]されて以来、旧[[ドイツ|西ドイツ]]政府による旧[[ドイツ民主共和国|東ドイツ]]への投資が増加し、欧州の[[金利]]は高目に推移していた。高めの金利は欧州通貨の増価をもたらした。ERMによって欧州通貨と連動したポンドは次第に過大評価されていくことになり、持続可能性を喪失していった。

これに目をつけたのが[[ジョージ・ソロス]]である。ソロスは「相場は必ず間違っている」が持論であり、このときもポンド相場が実勢に合わないほど高止まりしていると考えた。そして、ポンドを売り浴びせ、安くなったところで買い戻すという取引を実行することになる。

===展開===
1992年9月になり、ポンドへの売り浴びせは激しさを増した。

9月15日には激しいポンド売りにより変動制限ライン（上下2.25%）を超えた。

9月16日には[[イングランド銀行]]がポンド買いの市場介入に加えて、[[公定歩合]]を10%から12%へ引き上げ、さらにその日のうちにもう一度引き上げ15%とした。しかし、それでも売り浴びせはとまらなかった。事実上のERM脱退となったこの日はブラック・ウェンズデー（暗黒の水曜日）と呼ばれている。

9月17日、イギリスポンドは正式にERMを脱退し、[[変動相場制]]へ移行した。

===結果===
ポンドはその後も[[1995年]]まで減価を続けた。

ジョージ・ソロス率いる[[ヘッジファンド]]は10億〜20億ドル程度の利益を得たといわれる。

翌年の[[1993年]]には欧州各国に通貨危機が飛び火し、ERMは大幅な再編を迫られることとなった。1992年9月のERM離脱により[[イングランド銀行]]および[[大蔵省 (イギリス)|大蔵省]]は不名誉な敗北を喫した格好に見えたが、1992年の下半期からイギリス経済は他の西欧諸国に先がけて景気回復に向かい、1993〜1994年と順調な拡大を続けた。

その原動力になったのが1992年9月・ERM離脱以降の金融緩和による家計部門の耐久消費財支出の伸張であり、ERM離脱以降、ポンドが主要国通貨に対して大幅に減価したことによりイギリス製品の価格競争力が高まったことなどから輸出は大きく拡大した。

ERMはポンド危機による再編後、[[1999年]]には統一通貨[[ユーロ]]へと結実している。なお、イギリスはこのユーロに[[2009年]]現在も参加していないが、[[大陸ヨーロッパ|大陸欧州]]との[[欧州連合の経済通貨統合|通貨統合]]の試みにより不名誉をこうむったポンド危機の記憶と無関係ではない。

[[1997年]]には同様にヘッジファンドによる通貨空売りが[[東南アジア]]で発生し[[アジア通貨危機]]となった。

===国家財政委員会報告===
2005年に情報公開法（Freedom of Information Act）により明らかにされた報告によると、1997年の時点からの集計で損失は34億ポンド（実質33億ポンド）とされる。それまでの推定では130億から270億ポンドとされていた。1992年の8月と9月のトレード損失は8億ポンドと見積もられているが、この過程でポンドの減価が生じているため対外通貨建てでの損失（減価）は全ポンド所有者に拡散された。フィナンシャルタイムズは政府が外貨売りポンド買いの市場介入を行わずに240億ドルの外貨準備高を維持したままこの危機を通過したなら、24億ポンドの利益が上がっただろうと報道した。

==関連項目==
*[[スターリング・ポンド|UKポンド]]
*[[アジア通貨危機]]
*[[ロシア財政危機]]

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[[Category:金融市場]]
[[Category:第二次世界大戦後のイギリス]]
[[Category:イギリスの経済史]]
[[Category:20世紀の経済史]]
[[Category:欧州連合の経済]]
[[Category:1992年]]

ポンド危機 - 変更履歴

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